📉Une bulle sur la bourse US ?

Le S&P 500 dangereusement valorisé ?

Est-il temps de s’éjecter du S&P 500 et de réduire la voilure sur les ETF World ? Il est toujours risqué de “prévoir” et tenter d’anticiper les bulles qui par définition ne sont pas prévisibles. Mais il est parfois tout aussi dangereux de rester 100% investi quand tout semble en surchauffe. 🎵Highway to the danger zone…🎵

Des lunettes roses dans un marché euphorique

On entend partout :

• que c’est l’IA qui tire le marché vers le haut.

• que c’est une révolution technologique qui va changer le monde et donc que c’est “légitime”

• que les 7 magnifiques (7 plus grosses valos US) représentent une très très grosse part du S&P 500, donc que la tech est très (trop ?) largement représentée dans l’indice.

  Ca en effraie certains, d’autres voient ça comme un “nouveau paradigme”.

Mais un cygne noir qui s’approche peut être !

Certains éléments font peur/incitent à la prudence :

• Le ratio de Shiller (PE ajusté de l’inflation) est très très haut (40 au lieu de 30 de moyenne sur les 25 dernières années)
• Les valorisations prennent en compte les perspectives bénéficiaires futures des grosses boîtes tech. Le mot clé est “futur”, ça devrait sonner faux !
• NVidia vole au secours d’Intel, son concurrent historique (https://www.lemonde.fr/economie/article/2025/09/18/nvidia-vole-au-secours-d-intel_6641779_3234.html)
• Nvidia passe un gros deal “circulaire” (l’argent circule en boucle : je te donne des sous, tu me donnes des sous) avec OpenAI (https://openai.com/index/openai-nvidia-systems-partnership/) rappellant les sombres heures de la bulle internet des années 2000.
• Des RocketLab RKLB et autres Tesla TSLA font des séances successives à +10% sans consolidation. Ca permet de beaux hold-ups (j’ai eu ma part), mais quel risque ! Vous avez sûrement d’autres noms en tête qui ont fait un x5 ou x10 en moins de 2 ans…
• L’Advance/decline line est (légèrement) baissière dans un marché haussier. C’est un indicateur que j’aime beaucoup. Une certaine méfiance s’impose, indiquant en l’occurence que peu de titres augmentent fort (bulle ?) pendant que la majorité baisse doucement et silencieusement. A vos boules de cristal (et vos stop-loss) !